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方光照
A股传媒板块第37周（9月16日-9月20日）下跌1.55%，板块表现弱于创业板指（下跌0.32%），弱于上证综指（下跌0.82%）。中银传媒建议关注投资组合：姚记科技（-6.23%）、顺网科技（-1.09%）、当代明诚（-5.82%）、星辉娱乐（-1.74%），组合平均收益-3.72%。
内容摘要
行业观点
沿三季报绩优和国庆档电影带来的业绩弹性两个方向布局。
建议积极把握板块压制因素边际改善带来的底部向上机会。
短期来看，随着三季度即将结束和国庆假期即将到来，建议重点沿三季报绩优及国庆档电影带来的业绩弹性两个方向来进行布局。
从三季报绩优方向看，继续建议加大配置游戏板块和体育板块个别标的。
游戏方面，9月18日和20日新闻出版广电总局接连发布两批进口游戏版号审批信息，共41款游戏获得版号，游戏版号继续保持常态化发放的节奏，同时在A股游戏龙头公司中报业绩整体较好的基础上，
基于三季度游族网络《权利的游戏：凛冬将至》、完美世界《完美世界手游》、三七互娱《精灵盛典》等2019年新上线拳头产品的贡献以及同比基数效应，预计A股游戏龙头三季报仍将延续较高增速，当前估值仍有提升空间，继续建议加大配置完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、游族网络。
体育方面，
核心标的星辉娱乐基于球员出售、广告赞助以及进入欧联杯正赛奖金收入等贡献，预计三季报业绩有望实现较大幅度增长，当前估值仍处于低位，建议加大配置。
国庆档电影方面，将于9月30日上映的三部电影《攀登者》、《中国机长》、《我和我的祖国》截至9月22日15时猫眼平台统计的想看人数分别达到45.35万、42.11万和36.36万，值得重点关注，其中《攀登者》的发行方为上市公司上海电影，主出品方为上海电影集团（上市公司上海电影的控股股东），《中国机长》和《我和我的祖国》主出品方均包括博纳影业、阿里巴巴影业及华夏电影，三部电影的联合出品方均较多，
从A股上市公司角度，建议重点关注《攀登者》给上海电影带来的业绩弹性。
个股建议
游戏板块：
姚记科技：加快在下沉市场的推广，捕鱼类游戏流水持续增长，且下半年海外市场有望发力，业绩有望持续超预期。
顺网科技：云游戏相关服务在网吧端加快推进，后续商业化变现有望带来较大业绩增量。
体育板块：
星辉娱乐：
球员转会收益、进入欧联杯正赛奖金等推动三季报有望超预期，西班牙人俱乐部商业化变现和青训合作有望打开业绩增长空间。
当代明诚：
后续定
增、H股发行等融资计划若完成，财务费用有望大幅下降，2020年欧洲杯版权销售、亚足联赛事赞助权益销售等有望带来较大业绩弹性。
主要风险
周报正文
公司公告一周回顾
1. 巨人网络:关于披
露重大资产重组预案后的进展公告（2019.09.16）
2. 数知科技:关于签订《关于科技冬奥道路信息化运营基础设施战略合作协议》的公（2019.09.16）
3. 利欧股份:非公开发行限售股上市流通的提示性
公告（2019.09.17）
4. 华录百纳:关于控股股东增持公司股份比例达到1%的公告（2
5. 姚记科技:关于回购期届满暨股份回购实施结果
的公告（2019.09.18）
截至2019年9月18日，公司通过股份回购专用账户以集中竞价交易方式累计回购股份1,813,200股，占公司总股本的0.46%，最高成交价为12.91元/股，最低成交价为10.23元/股，成交总金额为20,005,672.38元（不含交易费用）。本次回购股份在存放于公司回购专用证券账户期间不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、配股、质押等权利。公司本次回购的股份将用于实施股权激励或员工持股计划，有利于完善公司的长效激励机制，若公司如未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，回购股份将全部予以注销。
6. 游族网络:公开
发行可转换公司债券发行公告（2019.09.18）
8. 引力传媒:2019年非
公开发行股票预案(修订稿（2019.09.19）
9. 完美世界:关于首次回购公司股份的公告（2019.09.20）
10. 南方传媒:关于控股股东拟发行可交换债的公告（2019.09.20)
广版集团目前持有公司 626,759,100 股A股，约占公司已发行总股本的69.96%。根据广版集团通知，本次可交换债券拟发行期限为三年，拟募集资金规模不超过人民币 20 亿元。广版集团将以持有的部分公司A股股票及其法定孳息为发行本次可交换公司债设定质押担保。
行业新闻一周回顾
游戏相关新闻
1.QuestMobile：2019年上半年手游行业销售规模达770.7亿元，同比增长21.5%（2019.09.17）
QuestMobile数据显示，截至今年6月，2019年上半年手机游戏行业销售规模达到770.7亿元，同比增速恢复到了21.5%，月活用户和增速也从去年的波动下跌，转为持续上涨，到6月份突破6.91亿。
原国家新闻出版广电总局官方显示，新一批游戏版号名单更新，共22款游戏获批，审批时间为9月18日。其中腾讯的《洼》，巨人网络的《绿色征途》、网易的《阴阳师：妖怪屋》、三七互娱的《大天使之剑》等游戏获得版号。
3.网易雷火手游《流星群侠传》、《倩女幽魂》云游戏试玩版本首次曝光（2019.09.18）
在华为全联接大会上，网易雷火手游《流星群侠传》和《倩女幽魂》的云游戏试玩版本首次曝光，据官方介绍，这两款手游的云试玩版本已取得较好的适配效果，预计不久之后将上线测试。此外，端游《逆水寒》的云游戏优化版本也在会上进行展出。今年6月，网易雷火宣布和华为达成合作，成立5G云游戏实验室。
4. 新一批
进口游戏版号下发，《西游记之大圣归来》获批（2019.09.20）
原国家新闻出版广电总局官方显示，新一批进口游戏版号名单更新，有19款游戏获批，审批时间为9月20日。其中腾讯的《腾讯雪鹰领主》《斗破苍穹：异火重燃》，网易的《泰拉科技》《一起优诺》《地心深处》，东方明珠的《西游记之大圣归来》，哔哩哔哩的《桃源乡》等游戏获得版号。
互联网相关新闻
1. 腾讯
音乐发布全新CTS战略（2019.09.16）
今日在新加坡正在举办的Music Matters亚太音乐论坛上，腾讯音乐娱乐集团CEO彭迦信公布了腾讯音乐的全新CTS战略，将以内容、技术和服务三大核心要素推动公司的业务增长，同时驱动整个音乐生态平台持续发展，为音乐产业带来升级。腾讯音乐正在通过AI学习和分析用户的喜好和市场的变化，预测歌曲未来的潜力和受欢迎程度，也在探索AI创作音乐和打造虚拟艺人。
2.腾讯与故宫博物院在剧集《故宫如梦》中探索5G与新文创的结合
3. 火山小视频上线
小程序
字节跳动旗下短视频平台“火山小视频”已经
支付的消息实时提醒（2019.09.18）
战略合作（2019.09.20）
教育相关新闻
1. 鼎晖、新加坡育脑联合投资“乐融儿童之家”（2019.09.17）
9月17日，鼎晖投资、新加坡育脑教育集团宣布联合完成对“乐融儿童之家”亿元战略投资。“乐融儿童之家”创立于2012年，是婴幼儿早教托育一体化机构，完成此次投资后，“乐融儿童之家”将进一步加大在早期教育领域教学研发、市场拓展以及团队支持方面的投入，计划在2022年实现全国不少于150家校区的目标。
2. 腾讯教育发布新品牌“腾实学院”（2019.09.19）
腾讯教育发布了新品牌“腾实学院”，与南京工程学院、山东轻工职业学院等进行了战略签约。腾讯教育副总裁王帅表示，腾实学院是腾讯教育在产教融合道路上一个全新的起点，今后，腾讯教育将持续深耕教育产业，助力人工智能产业健康发展。
3. “麦思加教育”宣布完成千万级天使轮
融资（2019.09.19）
麦思加教育宣布已完成千万级天使轮融资，投资方为蓝港互动集团，同时，蓝港互动集团CEO廖明香将出任麦思加教育董事长。此外，麦斯加教育还发布了一款趣味在线教育平台“麦思加数学”。
4.腾讯教育：中标深圳市“罗湖区智慧教育云平台”
政府采购项（2019.09.20）
9月20日，腾讯教育正式对外宣布：中标深圳市“罗湖区智慧教育云平台”政府采购项目，金额元，该项目为中国教育信息化领域最大的纯软件服务项目。
传媒互联网一周数据
即将上线的游戏
1. 《吞噬苍穹》9月25日内测
《吞噬苍穹》是由灵石游戏研发，珠海心游运营的一款大型3D飞行空战修仙网游，将于9月25日内测。游戏以3D画面和飞行空战为核心，同时引入渡劫飞升、变身形态、洞府、法宝等玄幻元素，游戏具有多层空战、法宝系统等内在特色玩法。
2. 《功夫小子》9月27日内测
《功夫小子》是由盛趣游戏研发，创天互娱运营的全球首款街头功夫格斗网游，9月27日内测。《功夫小子》推出了全新的格斗理念，不像普通街机游戏只论拳脚，而是将街头与功夫招数结合，将嘻哈与古典的结合，在街头上演的功夫大战超越了场景时空的限制。
板块上市公司一周行情
A股传媒板块第37周（9月16日-9月20日）下跌1.55%，板块表现弱于创业板指（下跌0.32%），弱于上证综指（下跌0.82%）。上涨前五的个股为中青宝(+43.78%)、恒信东方(+11.47%)、掌趣科技(+11.05%)、天舟文化(+7.76%)、值得买(+7.51%)。下跌前五的个股为文化长城(-7.92%)、华谊嘉信(-7.17%)、开元股份(-6.72%)、长城影视(-6.61%)、联建光电(-6.5%)。
美股传媒互联网相关个股中涨幅较大的个股包括虎牙(15.49%)、正保远程教育(11.28%)、搜狗(6.95%)，跌幅较大的个股包括达内科技(-13.53%)、拍拍贷(-11.48%)、搜狐(-9.9%)；港股传媒互联网相关个股中，涨幅较大的个股包括百奥家庭互动(23.44%)、阿里影业(2.33%)、橙天嘉禾(1.92%)，跌幅较大的个股包括IGG(-6.19%)、腾讯控股(-3.43%)、凤凰卫视(-2.99%)。
风险提示：
监管政策变化，公司业绩不及预期，解禁与重要股东减持。
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