为改善空气质量，唐山市2019年投入了史无前例的重视程度，2019年以来唐山地区高频的大气污染防治举措也时刻牵动着钢铁价格，5-7月份，唐山分区县再度将改善大气环境提高重视程度，纷纷出台限产举措，钢价迎来新一轮反弹，钢坯价格创年内新高。那么，高价能否继续延续甚至突破，限产后对于各品种供应格局影响如何？我们一探究竟！
一、唐山钢铁供应概况：
炼钢铁方面，据卓创统计，炼铁产能14068万吨，电炉炼钢产能600万吨，转炉炼钢产能14366万吨。唐山炼钢总生产能力约1.39亿吨。综合2018年数据，唐山地区的产能产量占国内综合份额的14%左右。
成品材方面，唐山钢铁一次材（粗钢直接下游）总产能2.067亿吨，其中长流程1.42亿吨，短流程0.64亿吨。
图1
二、5-7月份限产总概况
表1 5-7月份限产回顾
时间限产内容5月份路北区、开平区、古冶区、丰南区、迁安市、滦州市、滦南县钢铁企业停50%以上的烧结机、球团、石灰窑、高炉、转炉生产装备。曹妃甸区首钢京唐公司、文丰钢铁，乐亭县唐钢中厚板、德龙钢铁，丰南区纵横钢铁停20%以上的烧结机、竖炉、石灰窑、高炉、转炉生产装备。6月份路北区、开平区、古冶区、丰南区、迁安市、滦州市、滦南县钢铁企业对烧结机、竖炉、高炉、转炉、石灰窑生产装备实施停限产，烧结机（球团）、石灰窑限产50%；其中，绩效评价为A类的钢铁企业烧结机（球团）、石灰窑限产20%，高炉、转炉不限产，曹妃甸区首钢京唐公司、文丰钢铁，乐亭县唐山中厚板、德龙钢铁和丰南区纵横钢铁停20%的烧结机、竖炉、高炉、转炉、石灰窑生产装备。7月份绩效评价为A类的首钢迁钢,沿海区域的首钢京唐、文丰钢铁(其中7月15日至31日可不限产)、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁,烧结机(球团)、高炉,转炉、石灰窑限产20%;7月1日至15日唐钢不锈钢可不限产,7月15日至31日华西钢铁,天柱钢铁,国义特钢可不限产;除上述钢铁企业以外,7月1日至31日全市其他钢铁企业烧结机(球团)、高炉转炉、石灰窑限产比例不低于50%,高炉扒炉停产。
三、5-7月份限产影响分析
1. 铁水影响方面
通过上述限产政策测算，5-7月份铁水产量影响如下：
图2
5-7月份共影响铁水产量1390万吨，监测期内炼铁总产能3517万吨，综合限产比例39.52%，较去年同期开工率75-85%，限产比例扩大了15-25个百分点。
2. 炼钢方面影响
5月转炉炼钢限产影响38.66%，较正常开工影响了18.66个百分点，对应产量约223万吨。
6月份转炉并未作为限产内容，因此考虑到转炉废钢比例的提升可增加炼钢产出量，因此6月份炼钢受影响小于炼铁比例，按照当前平均废钢入炉比20%测算，6月份转炉炼钢影响比例19.53%，符合正常开工情况。
7月份来看，按照政策测算，转炉炼钢影响产量41.75%，对应正常开工增加影响20-25个百分点，对应产量约286.39万吨。
5月份和7月份，企业通过提高在产转炉的利用率，可提高炼钢产量的10%，减缓转炉炼钢限产影响程度。因此整体来看，7月份限产比例较5/6月份限产比重加重，其中炼铁限产比例扩大了5-8个百分点，转炉限产比例较6月份扩大了10-15个百分点。这将直接影响成品材的及钢坯外面量的情况。
3. 成品材及钢坯外卖影响
卓创调研，5-6月份，成品材的产量影响并不大，部分企业影响了钢坯外卖量，自身成品材产量所受到影响不大，而钢坯外卖量来看，2018年同期日外卖量6-7万吨左右，而2019年5-6月份日外卖量为4-5万吨。7月份，钢坯日外卖量将进一步维持在低位水平2.5-3万吨，而成品材也将受到影响。
表2 7月份唐山成品材产量及钢坯外卖影响
单位：万吨
产品钢坯外卖带钢热轧板卷中厚板螺纹钢盘线型钢7月份影响79.6786.8126.23646.519.22
卓创调研，7月份预估将影响钢坯外卖及直接成品材产量共286.39万吨，小于转炉影响比例，主要原因在于转炉的正常开工率与实际产能有15%-20%的差别。
钢坯外卖量的大幅减少，一方面助推钢坯自身价格坚挺，另一方面将影响调坯成品材的产量，主要是型钢、带钢和螺纹，因此，短期来看成品材减量预期将增加。
四、综述：
综合上述分析，7月份唐山钢铁企业按照政策实施，减产规模空前之大，供应侧对于钢价存在较强支撑，考虑到需求面的跟进较缓慢，房地产及基建数据双双不乐观，均导致当前由终端传导的需求弱势局面，因此我们看到，在价格快速上升之后缺乏需求支撑，钢价再度回调。
卓创认为，7月份供需两低下，价格将维持高位运行，唐山钢坯出厂价格将维持在3600-3780元/吨运行，价格高位阶段在前半月，后半月价格运行阶段预期偏低，主要是唐山调坯企业下半月将全面停产，影响钢坯需求进而导致价格承压。
五、本月重点关注
利多因素：中美贸易关系的缓和/铁矿石来自供应端的价格支撑/阶段性的限产加强。利空因素：唐山丰润调坯下半月全面停产预期/需求低迷不振等。
