马化腾曾说：“所+领域，我觉得最难啃的就是+医疗和教育。” ©多多法务原创 ·文 | 逸 凡 2015年，中国民营英语教育培训机构教父级的人物俞敏，悄然将其微信名字悄然改成了“洪哥”。而他找到的跟上时代步伐的方法，就是做一个年轻人红。 他曾坦言自己 “已经被时代部分意义上抛在了后面”，“宁可在改革的路上死掉，也不死在原来的基因里。” 这背后的语境是，他所建立的英语教育线下王朝，正遭遇资本裹挟教育浪潮冲击。 俞敏洪担忧的是，2014年教育市场的狂热，平均每天诞生2.6家在线教育公司。而2018年，在线教育融资金融达745亿，每天2笔融资事件。 而过去几年，主打1对1在线教育的四小龙——VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk累计融资超过100亿元。 2019年，移红利消失。曾经的宠儿融资断裂，大批中小在线教育死去。 51talk虽抢跑上市，但市值暴跌至1.4亿美元，6年亏损20亿元。 DaDa（哒哒）英语卖身好未来，被爆甩单危机。 iTutorGroup在深陷商标案更名风波，低调两年后，7月突然传出傍身平安的消息。 市场黑马VIPKID，整体估值从60亿美元打回到45亿美元，辗转从老股东腾讯拿到1.5亿美元融资…… 新与旧，在十年中轮回，这是一个关于梦想与野心的故事。 1 | 五年激荡：从高光到寒冬 俞敏洪倒腾新东方5年后的1999年，远在日本29岁的东京大学助理教授杨正大，嗅到浪潮。他果断辞职，创立了在线教育集团iTutorGroup，推出真人在线互动教学模式。 也是那一年，17岁的米雯娟从高二辍学。两年后，她进入舅舅创立的ABC英语机构帮忙，开始学做生意。 1999年，历史上一个特殊的年代。 那一年，马化腾在深圳创立腾讯，拉里佩奇和谢尔盖·布林创立了谷歌。马云含泪离开北京，创立了阿里巴巴。 在线教育这条赛道，和社交、搜索、电商等一样宽广，但可规模化难度则大得多。 刚开始创业的前10年，iTutorGroup主要在台湾地区发展，直到2010年进入大陆市场，推出了VIPABC品牌。 2012年，iTutorGroup获得启明创投的A轮融资，估值达1亿美元，中国在线教育的炙热时代就此拉开序幕。 2013年，智能手机的出现，彻底点燃了中国的创业潮。 移改变了人们生活的每一个领域，滴滴打车、今日头条、美团、共享单车等独角兽的疯狂的速度与估值提升，也刺激着在线教育创业者。 从最早的iTutorGroup，到一起作业、VIPKID等，过亿美金公司如雨后春笋般出现。 2014年有段时间，俞敏洪每天都心惊胆战。 那一年，被视为中国在线教育元年，平均每天诞生2.6家在线教育公司。 那一年，iTutorGroup获得由阿里巴巴等近1亿美元B轮融资，估值达5亿美元。 iTutorGroup首先启用篮球巨星姚明为旗下VIPABC品牌代言。借助姚明的知名度与口碑，VIPABC在国内市场发展势如破竹。 第二年，iTutorGroup获得2亿美元C轮融资，估值突破10亿美金，成为全球在线教育首家“独角兽”企业。 与此同时，另一家行业黑马迅速赶超。 2014年初，米文娟离开ABC英语，创立了一家在线英语教育机构，并取了一个与VIPABC极其相似的名称——VIPKID。以至于，当年很多用户以为VIPKID就是VIPABC旗下的子品牌。 与VIPABC主打的1对多在线小班课、全球外教、以及专注在成人英语不同的是，VIPKID聘用北美老师，主推在线1对1教学，教中国4～12岁的孩子学英语。 2016年，VIPKID获得1亿美金融资，聘请当红影视女星刘涛为代言人，开始火箭般蹿升。 2017年8月，VIPKID高调宣布前7个月营收破20亿元，全年营收预计突破50亿元。 这是一个历史性时刻，成立仅仅4年，VIPKID首次超越iTutorGroup，登顶行业榜首。 而创立于2011年的51Talk，主打低价菲律宾外教，在短短几年内完成了四轮融资，投资方包括真格基金、红杉等，于2016年6月登陆美国纽交所，成为中国在线教育赴美上市第一股。 51Talk从2013年到2017年，营收从2170万元上涨至8.5亿元，亏损也从1780万元大幅上升至5.808亿元。 成立于2013年，起步于上海的在线青少儿英语平台DaDa，凭借孙俪代言和大胆的营销手段，一跃成为另一匹黑马。 VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk成为市场上的四家明星企业。在线1对1英语，成为中国最大的创业风口。 面对竞争，当初的行业老大iTutorGroup在完成C轮2亿美元的融资后，却一改过去高调的风格，此后三年都未再进行融资。 反观整个市场，2016、2017年在线教育融资量极大。特别是VIPKID，几乎每个季度都在公布业绩，资本不断追加投资，将它推上更高峰。 谁敢烧钱谁就能赢，谁就能把规模做到最大。 而这一切，在2019年戛然而止。 2 | 流量寒冬：存量搏杀 进入2019年，移浪潮退散教育进入了你死我活的存量搏杀时代。 今年暑假两个月，在线教育公司在腾讯和头条系投放广告额高达30-40亿元。 众多玩家不计成本烧钱抢客，导致获客成本越来越高，甚至现金流随时可能断裂，这教育公开的秘密。 获客成本越来越高，甚至现金流随时可能断裂，这教育公开的秘密。 2019年Q1，线上+线下模式的好未来、新东方，获客成本分别在249元、202元。纯线上的尚德机构、51Talk，获客成本分别高达4970元、821元。 除营销费用外，企业还需承担教师薪酬、管理成本，这让在线教育公司挣扎在盈利困境中。目前市场上主打的1对1是否能成为可持续的商业模式？ 从上市公司51Talk的财务数据，能透视行业的冰山一角。 51Talk ，中国第一家赴美上市的在线教育公司，市值不到10亿元民币。成立6年，累计亏损16亿，营销支出已达21亿元。 51Talk 2018年的流水收入有17亿元，净现金流是正的，累计9310万元，依靠预收款公司还能够持续运营。 据51Talk披露的数据，2013-2018年，获客成本由1232元上涨到4312元，虽然51Talk的客单价也逐渐上升到了1万元，但平均每个活跃用户的年确认收入只有3695元，无法覆盖获客成本。 根据媒体粗略估算，VIPKID每新做一单，就得亏掉10-20%的收入，这还不包括大量赠课所积累的递延成本。 今年4月英国《金融时报》曾援引投资人指出，VIPKID向客户赠送的免费课程数量成为了其沉重的成本负担。VIPKID使用客户的预付款进行补贴，用烧钱来进行高成本的客户获取，但这样的做法无法带来回报——为了不断扩大用户规模，就得不断回填这个洞。 所有的1对1在线英语教育机构，都面临着困局——亏损式投入营销，用户高速增长，依靠预收的学费维持现金流，亏损持续扩大，盈利遥遥无期。 许多教育公司靠补贴大量获客，反而形成了规模不经济，导致教育和运营资源摊薄——服务质量下降——满意度下降——客户用脚投票的连锁反应。 教育，本质是一个慢生意。 2015年末，百度凭借流量高地喝一口“教育”的汤。百度教育事业部，期望巨大流量很快导入到以百度传课为代表的教育平台上，但流量的转化却远没有达到预期。 2018 年 1 月，百度传课宣布停止维护客户端，转型知识付费。同时，百度以“AI+教育”为准则，转型TO B 探索。 另外一个流量巨头——字节跳动也先后推出GoGoKid、aiKID两款产品主打K12英语教育，期望以集团建立的流量帝国来快速抢教育的高地。 但是，2019年GoGoKid大规模裁员，而旗下另外一款产品aiKID也早已在几个月前就停止运营。 流量可以创造奇迹，头条、抖音就是流量时代诞生的“超级物种”，但这种奇迹却似乎并不能完全复制教育领域。 百度和今日头条教育碰壁，一再表明流量导入并不能带来在线教育平台的成长。 3 | 巨头操控：独角兽谁能领跑？ 未来教育独角兽的命运，似乎掌控在巨头的手掌中。 VIPKID傍身腾讯，iTutorGroup被平安收购，DaDa被好未来收购。 2019年10月8日，VIPKID正式发布公告称，获得腾讯融资，但并未透露金额和具体细节。 一周前，媒体报道称，VIPKID融资落下帷幕，其估值为45亿美元，老股东腾讯投资1.5亿美元。 而半个月前，路透还报道称，腾讯搁置了对VIPKID的这笔融资。针对此事，VIPKID彼时回应媒体称，为不实消息。 腾讯从2018年转型拥抱产，其打法为转向以to B为核心的数字化能力输出。 在C端业务方面，腾讯进行了以“连接”为主题的投资。从2014年开始，腾讯在教育领域的投资有24起，腾讯投资的教育项目——新东方在线、百词斩、VIPKID、猿辅导、VIP陪练等独角兽公司。 腾讯拥有QQ、微信两大社交流量之王，月活超过11亿用户。但是，根据腾讯投资的原则，它奉行赛马制，所有投资的项目要合理公开公正利用流量。 俞敏洪曾分析，巨头发展不需要考虑边界，所公司必须抢占边界，通过投资占领各个领域和赛道。若被对手抢占，就会失去竞争机会。 新东方在线在接受腾讯投资后，双方一直在探索，比如基于流量尝试合作。 另一家明星企业DaDa，此前，业内曾有多次好未来收购 DaDa的传闻。 2019年8月，《晚点LatePost》报道，好未来已于7月份完成对DaDa英语的收购，交易价格未知，但之后DaDa对此进行回应称假消息。 几乎同时，媒体报道，DaDa传出内部管理层变动，DaDa创始人兼副总裁沈晓凤离职，部分上海销售团队被裁员。 好未来，中国教育行业龙头公司，公司在美国上市，市值215亿美元。好未来在57个城市共设立725个教学中心，总学生达到172万。 2019年，好未来打响“K校”进攻战，主打在线大班课和双师课的校投入烧钱营销大战。 而曾经的龙头iTutorGroup，在保守3年中，逐渐失去了老大地位。 7月11日，平安旗下子公司战略入股iTutorGroup。平安为中国综合金融巨头，目前市值1.6万亿元。 据知情人士透露，平安早就想进入教育领域，在过去两年里看遍了市面上所有的在线教育公司，最后选中iTutorGroup，看重的是其团队综合壁垒的建设能力。 平安收购汽车之家后，其市值从34亿美元增长到109亿美元，或许正是平安想要教育复制。 据知情人士透露，平安140万保险代理人也加入了在线教育产品的销售，他们拥有1.8亿庞大的客户基础。 iTutorGroup能否再次焕发生机，值得进一步观察。 4 | 结语：100亿营收，万亿教育产业 马化腾曾说：“所+领域，我觉得最难啃的就是+医疗和教育。” 这是一个巨大的市场。2020年，中国在线教育用户将突破3亿人，市场规模将突破4330亿元。 在线英语教育仅仅是其中一部分，而“K12教育”，其市场规模超过1000亿。行业人士预计，这个行业将诞生1000亿美元市值的公司。 VIPKID、iTutorGroup、校、猿辅导等一大批独角都瞄准了第一个台阶——100亿营收，以及未来更大的市场。 2019年， 5G、人工智能、大数据等科技红利，开始再次颠覆、变革传统产业。 中国教育产业变革，已经启动，科技将成为最大的助推器。 教育变革，科技浪潮，资本浪潮，三大浪潮激荡，澎湃而生。这是一个激荡的教育时代。 － END －
